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基本面乐观,能化A指数继续上行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周震荡上行。截至本周五(7月16日),易盛郑商所能源化工指数A收于1264.6点,周一指数开盘报1221.56点,涨3.5%或43.04点。建信能化期货ETF(代码:159981)紧跟易盛能化A指数,当前市场运行平稳,资金充足。截至本周五(7月16日)收盘,建信能化ETF规模为2.2亿元,本周场内每日平均成交金额为753.6万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       各品种基本面情况如下。

       甲醇:广西华谊新装置出产品,7月上游检修增加,预计总产量维持。外盘开工回升,7月进口量预期上升至110-115万吨。下游需求走差,烯烃兴兴装置降负;蒲城、久泰和中煤蒙大等装置本周开始检修,烯烃利润差,外采需求低于去年同期。传统下游甲醛需求走差。甲醇港口本周去库。总体来看成本端存在支撑,但基本面预期偏差,建议暂时观望。

       玻璃:玻璃前期累库不及预期。进入7月之后,中下游企业采购速度加快,玻璃厂家产销好转,库存开始小幅下降,华北和华中价格上涨较多,市场信心得到提振。目前沙河折合盘面价格3000元/吨左右,华中2864元/吨左右。7-8月,下游存在旺季备货需求,后期库存将继续去化,价格将偏强运行。

动力煤:下游需求旺盛:全国极端高温天气频现,电力需求高企。沿海部分电厂日耗已超过220万吨,库存可用天数小于12日。但产量释放仍然缓慢:部分地区矿场因环保及超产关停;计划新增产能尚未到位;抛储涉及部分储备与产业链各环节库存重叠,对增供支持

有限。此外,受强降水影响,北港铁路调入量下降,9港库存处于历史低位。动力煤供需偏紧情况未得到有效改善,但近期政策扰动较大,价格预计高位震荡为主。

       PTA:TA基本面持续改善:逸盛新材料360万吨装置降负运行,福化工贸450万吨装置计划停车9-10天,供应紧缩加上需求超预期导致TA 7月大幅去库。PX-石脑油价差已从高位有所回落,现在处于合理水平;TA加工费目前虽然在500元/吨以上,但结合PX裂差,两者之和并不算高。TA基本面仍偏强,7月可跟随原油布局多单。

综上所述,能化品种总体偏强,甲醇暂时观望,动力煤、玻璃和PTA偏强运行。结合各品种权重,易盛能化指数A将继续上行。(新湖期货5)

 

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