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20211105易盛商品指数周评

易盛农期综指横盘整理

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       易盛农期综指(ESAFI,000001.ESCI)高位整理运行,重心横向延伸,波动幅度明显收窄。截至本周五(11月5日),易盛农期综指收于1315.61点,周一指数开盘报1323.30点,周内指数最高报1335.84点。

       棉花方面,短期高位震荡,收购价短期持续下降。棉花现货企业报价跌50-100。期货震荡难改,现货报价分歧,随着籽棉收购成本走低,新疆部分质量指标略差新棉及地产棉有商谈下浮空间,优质皮棉报价稳定。棉花短期震荡较大,期权波动率维持高位,创下历史新高,后期继续大涨概率不大,中期以做空波动率策略为主。

       菜粕方面,大幅下跌,现货价格跟盘走弱。国内菜籽根据到港来看短期供应依旧偏紧,但大豆压榨厂开机率近期持续攀升使蛋白粕现货供给增加。需求端,近期生猪价格反弹后压栏意愿可能再次提高,使蛋白粕需求略好于市场此前预期,本周菜粕提货量2.48万吨,环比增加20.38%。目前水产养殖利润良好,但随着天气转冷水产养殖需求将逐步季节性转淡,菜粕后续消费将季节性转淡。操作上,空单2500元/吨一线部分止盈后继续持有。

       菜油方面,价格有所下行,江苏张家港菜油价格跟盘走低,当地市场主流菜油报价12580元/吨-12640元/吨,较上一交易日上午盘面大跌300元/吨;四级菜油预售基差报价集中在01+150元左右。国内菜油价格目前处于年中高位,虽然基本面仍趋向于利多,但工业品价格的大幅回落使其也受到了一定程度的影响。但年底前下游备货高峰使会使得供需出现紧张,随着国内菜油库存的不断下滑,价格在12月还将出现一轮新的上涨,建议在菜油2201合约跌至12000元/吨左右逢低买入。

       白糖方面,期货震荡整理,9月份我国进口糖87万吨,同比上年同期增长61.1%。国际糖价跟随原油价格回升,但力度有限。随着巴西减产题材被消化,市场注意力将逐渐转移到北半球印度、泰国的新糖生产和出口进度上来。近期郑糖主力合约多次挑战六千元关口未能实现有效突破,在外糖进口量及上年度陈糖结转库存均达到近年来高位的情况下,供应压力并不轻松。后期关注糖厂开榨及外糖进口进度的指引,制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

       综上所述,易盛农期综指或延续高位盘整态势,下方存在一定支撑,整体表现略显僵持,关注权重品种近期走势有所分化,重点关注市场整体趋势变动及资金、情绪面的扰动。(方正中期 夏聪聪)

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