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20210305易盛商品指数周评

易盛能化A震荡偏弱运行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周呈震荡偏弱走势。截至本周五(3月5日),易盛郑商所能源化工指数A收于1021.85点,周一指数开盘报1013.12点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(3月5日)收盘,建信能化ETF规模为2.15亿元,本周场内每日平均成交金额为1354万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,由于春节后能化商品持续走强,甲醇也有较大涨幅,所以本周甲醇以震荡盘整为主。国内来看,截至2月24日,煤制烯烃整体开工率为91.03%,继续维持高位。华东地区烯烃装置维持稳定运行,目前维持87.05%的开工率。春节后华东PE现货价格从7950元/吨上涨至目前的9000元/吨附近,涨幅达1000元/吨以上,PP现货从8650元/吨上涨至9500元/吨,涨幅达850元/吨。目前下游需求依旧旺盛,聚烯烃整体库存和现货压力不大。后期随着3、4月份甲醇生产企业相继进入春检计划,在国内供货缩量的情况下,甲醇价格有较大的上修空间。

       玻璃方面,本周玻璃主力合约价格仍在上探,本周三到达最高值,但可能受到房地产近期的收紧调控政策的影响,周三后价格有所回调。总体来看,近期玻璃现货下游补库积极,产销率过百,厂家库存下降时间和力度都好于预期,现货价格也是从北至南连续上涨,涨价幅度超预期。沙河地区节后经过五轮涨价,累计涨幅达到100元,下游补库积极带动下,厂家库存下降明显,目前库存偏低水平,但大部分还是转移至下游贸易商,贸易商库存偏高;华中地区,节前降价多,价格优势明显,加上整个上涨氛围中,市场交投氛围好,下游积极补库,价格也是连番上涨,涨幅达到200元至300元;华东、华南地区,也是涨价去库的过程,整体市场氛围较好。下游贸易商虽然库存较大,但本周出货情况尚可,厂家库存压力小,现货价格还将以坚挺为主。

       PTA方面,本周PTA主力合约价格走势基本与原油价格保持一致,由于原油价格波动导致PTA生产企业上游PX等原料价格出现波动,从而导致出现短期调整并在周五迎来较大涨幅。后续来看,聚酯类生产企业开工率上升,节后聚酯工厂将逐渐恢复生产;纺织类企业开工率大幅上升,基本已经实现全面复工;PTA新装置正式出料,供应承压,预期检修产能较高。结合以上利弊,预计短期PTA价格上行压力较大。

       动力煤主力合约连续四天上涨,周五出现较大跌幅,出现这一情况大概率跟原油、燃油等替代品价格波动密切相关。原油本周处于调整阶段,但3月5日石油输出国组织(欧佩克)与俄罗斯等非欧佩克产油国4日召开例行部长级会议后宣布,整体维持4月原油产量稳定。欧佩克意外不增产使得原油价格出现暴涨,动力煤等替代品价格出现不同程度跌幅。

       综上所述,权重品种本周交易日内整体处震荡区间。但总体看,能化品种处于短期高位,原油短期内存在调整下行风险,易盛能化指数A中长期继续震荡概率较大。(南华期货)

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