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20201211易盛商品指数周评

强势行情暂缓,能化A指数将小幅回调

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       易盛郑商所能源化工指数A本周大幅上涨。截至本周五(12月11日),易盛郑商所能源化工指数A收于938.98点,周一指数开盘报886.8点,涨5.9%或52.18点。建信能化期货ETF(代码:159981)紧跟易盛能化A指数,当前市场运行平稳,资金充足。截至本周五(12月11日)收盘,建信能化ETF规模为1.4亿元,本周场内每日平均成交金额为983万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       各品种基本面情况如下。

甲醇方面,多单可以逐步减仓。供应方面:12月上旬国内开工回升,部分上游新装置预计下旬投放。近期伊朗装置意外停车,预计影响后期进口。12月进口将继续维持低位。需求方面:12月下游预期一般,盛虹MTO装置检修,传统下游需求偏差。近期内地库存持续下降,低于历史同期,但近一周港口小幅累库。近期甲醇价格强势主要受益于蒲城清洁装置停车,烯烃装置外采甲醇量增加;以及鲁西石化MTO开车推迟。

       玻璃继续偏多思路操作。近期玻璃现货走势较好,本周以来华东、华南和华中、华北等地区厂家价格轮动上涨。库存方面,除去东北、西北部分地区因天气原因,库存小幅上涨,其他地区依然是去库节奏,而且去库节奏也比较好。当前现货延续强势格局,下游订单情况较好,赶工现象仍可持续一段时间,行业整体库存偏低,现货强势格局下,期价也走出了一波上涨行情。目前沙河折合盘面价格2000元,华中折合盘面价格2040元,玻璃依然不易空,还是维持逢低偏多的思路。

       动力煤前期多单离场。受内蒙倒查20年影响,煤矿产量大幅下滑,9月开始两次保供以后,目前鄂尔多斯产量已经达到去年同期水平,井工矿只允许超产10%,后期继续增产空间有限。下游库存近期出现提前下滑,因此后期需求继续回升,电厂被迫追涨补库需求仍将继续被激发。静态港口库存偏低,大秦线满负荷之后港口库存继续下滑,发运利润近期有所恢复,但是调入放量仍需时间。供应端增量有限,需求后期季节性旺季,基本面偏多,但是受政策干扰比较严重,近期关注进口放松进度。

       PTA继续作为空头配置。原油上涨幅度较大,明年预计原材料px去库,因此ta一直有做多资金入场。1月合约临近交割月,部分空头转抛五月,因此1月合约涨幅较大。但是未来ta投产计划明确,库存难以去化,在反弹行情之后PTA还是偏空。

       综上所述,能化品种分歧较大,玻璃继续多配,PTA则继续空配,甲醇动力煤前期多单离场。结合各品种权重,易盛能化指数A将小幅回调。(新湖期货)

 

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