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20201030易盛商品指数周评

易盛能化A震荡上行仍可期

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       易盛郑商所能源化工指数A本周呈现震荡走势。截至本周五(10月30日),易盛郑商所能源化工指数A收于798.75点,周一指数开盘报808.23点,周中最低至790.33点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(10月30日)收盘,建信能化ETF规模为0.9亿元,本周场内成交金额为535万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,期价重心震荡下行,截至周五收盘,MA2009合约收盘在2013元/吨,周度收跌2.8%。现货方面呈现分化,内地市场多数企业价格企稳,局部出货偏弱下略有松动,但仍较为坚挺。港口市场方面,近期到港集中下库存累积明显,短期或存一定压力,需持续关注后续船货到港情况。库存数据来看周度大幅累库,对沿海价格有所施压,截至2020年10月29日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为90.87万吨,较上周增14.35万吨。从期价来看,我们认为后市甲醇整体表现较为抗跌,市场震荡运行。

       玻璃方面,FG2101合约先抑后扬,截至周五收盘,FG2101合约收盘在1749元/吨,周度涨幅1.81%。玻璃现货市场总体走势较好,各个生产企业去库存的速度环比上个月具有一定幅度的增加,市场情绪也有一定的好转。总体看目前下游加工企业订单呈现刚性需求,房地产企业和外贸出口订单均有不同程度的增加,并且对现货价格的接受程度有较好的发展。生产企业也是利用金九银十的旺销季节增加出库和回笼资金,目前看厂家的压力不大,对现货价格的掌控程度有所增加。尤其是部分北方地区赶工订单有所增加,采购速度加快。北方地区刚性需求的增加和南方市场需求的稳定,对短期生产企业去库存的速度有提振的作用。总体看后期生产企业将继续维持一定的出库水平和市场成交价格,信心变化不大。整体来看,玻璃期价震荡偏强,价格重心有所上移。

       动力煤方面,周五ZC2101合约收盘在595.2元/吨,周度涨幅为3.55%。近期宏观领域消息频繁,应给与关注。内蒙放量,累库需要时间。港口企稳,目前主流报价595-605元/吨。低硫煤价格坚挺,终端库存充裕,日耗较低,11月下旬后随着日耗回升,现货价格再度走强概率较大。但考虑到政策高度有限。盘面1月合约570-570元/吨支撑明显,供应恢复需要时间,港口库存中性,锚地船舶数良好,随着冬季行情来临,仍有望走出上扬行情,但高度有限。

       PTA方面,周五TA2101合约收盘在3360元/吨,周度跌幅为5.94%。周度成本端原油价格大幅回落,从PTA基本面来看,本身供应端产能较大,累库速度迅速,致使价格维持弱势。需求方面,浙江市场涤丝工厂报价勉强维持,实际成交普遍商谈优惠。下游纺企仍以刚需补货为主,除个别促销工厂以外,涤丝市场整体成交不足。预计短期内涤丝重心走势偏弱整理居多。从聚酯板块来看,前期因订单转移带来的价格提振已消化完,市场对欧美疫情的二次爆发定价,整体PTA期价延续弱势震荡,关注上游成本端原油的影响。

       综上所述,权重品种本周走势有所分化,其中玻璃、动力煤整体偏强,PTA、甲醇价格走势偏弱,整体我们认为易盛能化指数A短期仍存在震荡运行,存在结构性的机会。(光大期货 钟美燕)

 

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