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20201016易盛商品指数周评

易盛能化A震荡偏强运行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周呈震荡上行走势。截至本周五(10月16日),易盛郑商所能源化工指数A收于816.50点,周一指数开盘报800.24点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(10月16日)收盘,建信能化ETF规模为0.90亿元,本周场内每日平均成交金额为135.8万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,本周现货市场暂时稳定,本轮甲醇震荡上涨的原因由于海外供需好转使国内甲醇进口减少,节后受伊朗560万吨及非伊朗417万吨装置停车消息刺激,期价进一步向上推动。但与此同时,在国内西北供应高位的情况下,西北底价现货的流入会对港口市场形成压力,进而弥补港口的供应缺口,故短期内甲醇期货的高度并不过分看高。

       玻璃方面,本周国内浮法玻璃市场成交相对较好,下游库存消化至低位,按需采购补库为主,囤货意向不强。玻璃短期或反弹,但后市仍会有压力,主要原因在于四季度上涨核心在补贴水,但当下贴水仅有100元/吨。另外市场在反复炒作地产融资红线以及恒大问题,我们认为地产的核心在财政,只要财政目前倾向积极,不宜过早判断地产走弱。

       动力煤方面,短期动力煤现货价格仍然偏高,发运成本维持高位,支撑了港口价格。但下游需求跟进较弱,短期价格上方空间有限。

       PTA方面,国庆节后,PTA下游需求(聚酯)产销较好,同时聚酯价格上涨,量价齐放的背景下,代表PTA终端需求恢复,目前市场认为10月份终端需求良好态势可以维持。供应方面,当前PTA负荷处于2016-2019年的同期中高位,10月份PTA 将有一轮集中检修。成本方面,PX被动跟涨石脑油为主,实际PX负荷高位,供应压力仍大。故期价暂时以反弹看待。

       综上所述,权重品种本周交易日内整体处震荡上涨走势,能化品种处于价格抬升过程,随着通胀因素影响及能化原料需求进一步提高,易盛能化指数A中长期继续震荡上行概率较大。(国泰君安期货)

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