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20200904易盛商品指数周评

易盛能化A反弹回落

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        易盛郑商所能源化工指数A本周呈现反弹回落走势。截至本周五(9月4日),易盛郑商所能源化工指数A收于817.01点,周一指数开盘报810.26点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(9月4日)收盘,建信能化ETF规模为1.1亿元,本周场内每日平均成交金额为402.4万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,截至周五收盘,甲醇2104合约收盘在2054元/吨。从现货面来看,8月整体受运输影响亦较为明显,其中受台风影响,华东港口中上旬实际进口到港量十分有限,多数货物在长江口被推迟至中下旬到港,且部分货量推迟至9月,同时受强降雨影响,月内三峡大坝部分时段封闸导致西南方向国产货流入江苏市场缩量明显,继而导致港口月内进口及国产均出现货源紧张行情,进而支撑港口重心迅速反弹。现货面港口和内地联袂上涨,目前上游企业库存无压,加之港口市场提振,多数地区价格推涨,其中部分企业停售,近期鲁北招标价格上调连续上调,外采加上两套装置检修令内地局部重心上调,需关注下游对涨价的接受程度,从盘面来看,关注能化板块整体情绪的联动,另外港口现货价格短期如果震荡整理消化前期涨幅,期价整体重心仍有上移空间。

       玻璃方面,当前玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业继续以削减库存和回笼资金为主,同时贸易商也加大了自身库存的出库速度,市场成交保持在较高的水平。目前玻璃已经进入传统的销售旺季,在今年地产竣工大周期下,玻璃消费预期将大幅增加。成本端纯碱价格出现明显上涨,对玻璃形成支撑。同时考虑到玻璃产能增加有限和绝对低库存,后续价格仍有向上突破的动力。

       动力煤方面,当前产地价格依然坚挺,北方港口报价持平,5500大卡报价550-555元/吨,5000大卡报价490-495元/吨。目前供需双方分歧较大,波动区间缩窄。盘面11月合约提前走旺季预期,持续偏强,但考虑到9月份需求环比回落,水电充足,盘面继续反弹持续性存疑。

PTA方面,由于良好的效益,部分原计划检修的装置均有不同程度的推迟。比如福化,能投,中泰,汉邦,仪征的检修时间推到10月或者更晚,涉及产能955万吨。需求端,近期终端订单指数回升,海外商超订单补货,家纺类产品外销集中,服装类订单略弱,但局部欧洲和中东订单适度恢复。9月份PTA仍有累库压力,基本面来看PTA预计仍维持震荡偏弱走势。

       综上所述,权重品种本周交易日内走势有所分化,甲醇强势反弹,动力煤偏强震荡,玻璃和PTA呈现反弹回落走势。总体看,当前能化品种走势有所分化,易盛能化指数A延续当前震荡走势概率较大。(光大期货研究所 朱金涛)

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