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20200807易盛商品指数周评

易盛能化A持上行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周呈持续上行走势。截至本周五(8月7日),易盛郑商所能源化工指数A收于803.26点,周一指数开盘报789.20点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(8月7日)收盘,建信能化ETF规模为1.49亿元,本周场内每日平均成交金额为364.8万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,甲醇价格本周持续下跌,本周收于1701元/吨,较上周下跌1.16%。供应端,装置集中检修期已结束,且后期企业检修计划不多,甲醇开工水平将逐步回升。港口库存长期处于高位,沿海地区甲醇库存已累积至147万吨,压制甲醇上行。需求端,下游市场需求至今尚未恢复正常水平,终端消耗相对有限。随着现货市场低价货源的增加,国内现货市场气氛持续低迷。此外,甲醇进口量超预期增加,进一步冲击国内市场。

       玻璃方面,本周玻璃期货价格价量齐升,持续大幅上涨,创下自上市以来新高,本周收于1905元/吨,较上周增长13.06%,自4月低点以来涨幅已超过50%。在华中湖北三峡五线1000T/D计划外放水等利好提振下,国内玻璃现货市场价格大幅提涨,全国浮法玻璃均价在1627元/吨,环比上涨2.26%。从整个基本面来看,上半年玻璃产量稳中有降,去库效果好于预期。截至7月底,玻璃企业库存已下降至4000万重量箱左右的水平,从年内高点下降超过50%,且目前水平距去年同期仅1000万重箱左右的差距,按照下半年地产旺季的传统特征来看,库存后期有望继续缓慢下降。

       动力煤方面,本周动力煤主力合约价格横盘震荡,本周跌幅0.43%。下游需求方面,今年南方超长梅雨季给电厂带来充足的备货周期,电厂煤炭库存得到有效补充。相关数据显示,截止到7月末,全社会煤炭库存约为3.73亿吨,环比增加1222万吨;同比增加1180万吨。再从供给层面看,八月份,煤票充足局面再次回归,煤矿整体开工较为积极,煤炭供应数量较为充足,短期内煤炭供需关系仍呈现宽松的局面,供给端支撑煤价上行的力度有限。

       PTA方面,PTA主力合约价格近期处于横盘震荡区间,本周收于3676元/吨,较上周上涨2.68%。原油震荡上行,PTA成本端受油价影响,存在一定的支撑。PX高库存压力8月难以恢复,价格持续低迷,但下跌空间亦有限。从供应端来看,8月行业存在一定的检修预期,8月份PTA供应或有所下降。需求端,8月下旬开始终端订单有望逐步改善,预计8月份聚酯开工会延续高位,加上新增产能投放,整体聚酯产量或稳中略增。

       综上所述,权重品种本周交易日内震荡偏多。但总体看,能化品种处于相对低位,易盛能化指数A中长期继续震荡上行概率较大。(南华基金)


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