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20200619易盛商品指数周评

易盛能化A震荡上行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周呈震荡上行走势。截至本周五(6月19日),易盛郑商所能源化工指数A收于776.08点,周一指数开盘报769.54点。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(6月19日)收盘,建信能化ETF规模为1.57亿元,本周场内每日平均成交金额为235.6万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       甲醇方面,甲醇价格本周小幅上涨。供应端,国内甲醇整体装置开工负荷为62.09%,环比上涨1.64%;西北地区的开工负荷为70.00%,环比上涨1.86%。港口库存回升,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在132.5万吨,环比上周上涨5.73万吨。需求端,近期中下游接货意向欠佳,终端消耗相对有限。消息面上,6月17日郑商所发布公告,增设5家甲醇交割仓(厂)库,自2020年6月22日起开展甲醇期货交割业务。通过此次增设,甲醇交割仓(厂)库的构成更加多元化,在满足市场交割需求的同时,服务市场的能力将进一步加强。

       玻璃方面,本周主力合约创下近期新高后,开启小幅振荡回落。广西北海信义二线1100吨即将引板生产。沙河迎新搬迁线1200吨计划下旬点火复产。后续产能陆续投放,下游库存消化需要时间,采购节奏放缓。市场对需求端保持乐观,预计短期现货市场仍将保持价格上涨,涨幅放缓。主力合约预计高位震荡,暂时观望。

动力煤方面,本周动力煤主力合约价格震荡为主,本周涨幅0.15%。供应端,产地销售依然较好,车等煤现象依然存在。陕西煤矿安检较严,内蒙地区煤管票按核定产能发放。同时查腐,生产受到一定影响,坑口煤价坚挺。呼铁局发运高位,港口调入调出双高,库存缓慢增长。下游观望情绪较浓,港口煤价持稳。下游方面,6月18日沿海六大电厂库存1555.24万吨,日耗65.22万吨,可用23.85天。进口通关难度仍较大。煤矿安全月发生事故,同时内蒙煤管票继续执行,虽与前期相比有所放松,但对供应仍有一定影响。下游需求较好,发运增加下港口供需两旺,库存缓慢恢复。下游逐步进入旺季,日耗处于上升区间。同时电厂库存同比仍小幅偏低,有补库需求。短期看下游补库叠加旺季来临对煤价有所支撑,但水电逐步发力,港口调入量有保障,后期煤价存在一定的压力。

      PTA方面,PTA主力合约价格近期处于震荡上行区间,本周收于3734元/吨,较上周上涨2.02%。成本端,原油连续上涨,WTI原油主力合约价格重回40美元/桶。PX维持强势,支撑化工品走强。PTA装置方面,当前开工率维持在87%附近。下游聚酯市场,当前开工率为85.73%。江浙织机负荷率略有下滑,目前开工62.4%。近期PTA供给或有提升,在库存高企的背景下,市场好转仍有待需求的拉动。

     综上所述,权重品种本周交易日内震荡偏多。但总体看,能化品种处于相对低位,易盛能化指数A中长期继续震荡上行概率较大。(南华基金)


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