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20200508易盛商品指数周评

易盛郑商所能源化工指数A小幅下行

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       易盛郑商所能源化工指数A本周小幅下行,5月6日周三开盘于748.95点,截至5月8日,指数报收于739.12点。

       PTA

       从供给方面来看,PTA近期开工率持续提升,截至4月底,PTA开工率至91.41%,较上月末81.25%上涨10.16个百分点,国内PTA社会库存约280万吨PTA库存天数为7.5天,较上月末上涨15.38%。下游需求受疫情影响恢复较为缓慢,以至于PTA仍然处于累库阶段。

PTA成本端方面,原油价格5月以来出现较大幅度的上涨,但受全球库存与需求疲软的压制,预计未来出现持续上涨的概率偏低,对PTA价格支撑有限。综合各方面来看,PTA库存高企,需求短期难以恢复,价格将保持偏弱运行。

 

       甲醇

       供给方面,截至4月30日,4月国内甲醇整体装置平均开工负荷为67.65%,同比3月份下降2.70%;4月山东、湖北、西南和西北等地区部分装置停车进行春季检修,导致国内和西北开工负荷都有所下降,5月部分甲醇生产装置继续检修,整体供应压力有所缓解。

需求端方面,五一过后部分下游有补库行为,但受两会即将召开的影响,甲醛需求受到抑制,其余传统下游需求一般,综合来看,甲醇价格预计短期内仍将保持低位震荡运行。

 

       动力煤

       沿海六大电厂4 月以来煤炭库存持续下降,整体处于下降通道 ,截止4月30日,曹妃甸港库存为493万吨,秦皇岛港库存为578万吨,受到大秦线检修影响,去库存有所加快;6大发电集团煤炭库存为1602.8万吨,库存可用天数为29.75天。此前发改委能源局的及神华/中煤/同煤/伊泰维稳港口485元/吨价格提振市场情绪,4月下旬港口交易情绪得到恢复。

需求方面,下游电力需求复苏迟缓,截止4月17日,六大发电集团合计日均耗煤56.42万吨,日耗维持缓慢增长,但仍低于往年同期。

总体上看,短期随着煤炭企业复工加快,而下游受季节性及疫情影响,需求维持低位,预计煤价将持续承压。

 

        玻璃

       受节后高速将恢复收费,运输成本将增加影响,下游加工厂及贸易商进货积极性明显提高,适量进货补库。部分现货企业提涨价格,提振市场信心,刺激去库存。华南现货价格经过前期大幅下调,竞争优势环比增加。但是近期预计将有马来玻璃到港口,预计对华南现货市场有一定冲击。随着工程项目初步恢复正常施工,消化下游成品库存和社会库存的速度预计加快。

       库存数据连续两周环比下降,但是玻璃总库存仍然处于较高水平。沙河地区受环保因素影响,去产能工作有一定推进,或对地区供需矛盾情 况有所缓解。(格林基金)

 


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