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20200320易盛商品指数周评

易盛能化A偏弱震荡下行

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        易盛郑商所能源化工指数A本周呈偏弱震荡下行走势。易盛郑商所能源化工指数A周一(3月16日)开盘报806.05点,周五(3月20日)报收于768.35点,较上周五(3月13日)收盘价812.39点下跌44.04点,跌幅5.42%。建信能化ETF(代码:159981)紧密跟踪易盛能化A指数,当前市场运行平稳,流动性充足。截至本周五(3月20日)收盘,建信能化ETF规模为2.47亿元,本周场内每日平均成交金额为213万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

       宏观方面,导致本周易盛郑商所能源化工指数A偏弱震荡下行的主要因素是国际新冠肺炎疫情全面蔓延,国际原油价格大幅波动,跌幅之大远超市场预期,纽约原油期货价格一度下跌至2002年2月以来的近18年新低20.06美元,周三(3月18日)低点20.06美元较上周五(3月13日)收盘价32.93美元最大跌幅高达历史罕见的39.08%,周五(3月20日)15:00较上周五(3余额3日)同期下跌14.10%。市场担心新冠肺炎疫情蔓延,将大幅抑制原油及相关化工品的消费需求,增大其价格下行压力,也导致了本周易盛郑商所能源化工指数A偏弱震荡下跌。

       甲醇方面,受国际原油大跌、国际新冠肺炎疫情蔓延等利空因素影响,本周甲醇期货偏弱震荡下行,周五有所止跌企稳。甲醇现货基本面,截至 3 月 19 日,沿海地区甲醇库存在 108.15 万吨,环 比 3 月 12 日下降 1.93 万吨,处于同期高位,库存压力大。甲醇现货价格接近成本。

       玻璃方面,本周震荡下行,周五稍有止跌企稳反弹。近几个交易日,部分区域玻璃厂家开始集中降价出货,现货市场成交也略有好转。整个玻璃现货格局开始迈入正轨。但是当前玻璃现货价格仍然偏高,后市现货价格仍然有一定下跌空间。主要原因是玻璃厂家的高库存和高利润仍然在持续,在下游经历过一轮补库存以后,玻璃现货或许还会有恐慌下跌。目前贸易商补库存的积极性有所增加,主要是以价格偏低的为主,外埠玻璃的进入对本地厂家的价格有一滴的影响,市场信心平平。

       动力煤期货延续偏弱震荡下行。宏观需求走弱预期持续压制盘面,叠加煤矿仓储压力较大,坑口现货价格下行,现货价格驱动向下限制了期货的反弹空间。

       PTA方面,原油偏弱震荡下行,PTA 成本无支持,PTA期货偏弱震荡下行,周五止跌企稳反弹。PTA 供应方面,装置集中检修,PTA 负荷创新低。PTA需求方面,聚酯开工负荷回升,但终端需求较差,聚酯价格阴跌中。本周TA005价格走势明显跟随原油期货走势。

       综上所述,权重品种本周交易日内整体上偏弱震荡下行,周五有所止跌企稳反弹。总体看,能化品种价格处于历史低位,纽约原油期货在20美元附近有较强的中长线支撑,如果国际原油期货价格止跌反弹,则易盛能化指数A中止跌震荡反弹概率将明显增大。后期易盛能化指数A走势仍需密切关注国际新冠肺炎疫情发展变化,各国出台防控疫情及相关刺激经济的货币、财政政策影响。(国泰君安期货 陶金峰)

 


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