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20200214易盛商品指数周评

农期指数趋于区间震荡
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       易盛农期指数本周区间震荡。截至2月14日,易盛农期指数收于936.49点。

       本周豆菜粕均出现较明显上行。短期主导逻辑不变,春节前下游备货不多,为防控新冠肺炎,多地复工延迟和物流不畅导致豆菜粕现货供给偏紧,期价仍可能偏强震荡。菜粕自身基本面变化不大,中加关系恢复正常前菜籽买船仍旧不多,截至2月7日油厂菜籽库存11.5万吨。受疫情影响大部分菜籽压榨厂还未恢复正常生产,上周压榨开机率仅3.19%。本周低位吸引部分成交,总成交9800吨。截至2月7日沿海油厂菜粕库存1.5万吨,港口颗粒粕库存仍为历史同期最高17.7万吨。

       本周菜油强势震荡。沿海港口菜油库存处于历史低位(截止2月7日,沿海菜油库存29万吨)。同时近期云贵川出台临储措施,收储菜油8万吨,若最终竞价采购成交将导致市场上可流通菜油货源进一步减少。需求端,因为菜油主要流向小包装市场,所以疫情对菜油消费冲击较小。

本周棉花维持震荡。期货主力合约价格维持13000元/吨,现货3128指数在13400-13500元/吨,成交稀少。棉纺行业仍然少数开工,市场总体有价无市。本周国内3128指数价格稳定,按现货价格上浮2%来看,最高限价仍然维持在13700左右。预计行业开工需要到2月末恢复至年前停产状态,疫情抗击到达最关键时期,在现货购销趋弱状态下我们预计市场将围绕轮入成交价维持震荡

       白糖方面,本周国内现货市场走软,成交清淡,终端除去制药企业均未开工,市场需求下降,截止1月末国内总计产糖641万吨,销糖320万吨,1月单月销售75万吨,同比增加。2月以来现货需求总体偏弱加上季节性淡季,总体偏弱,截止周四,国内配额外原糖进口成本6272元/吨,本周进口成本在6100-6480元/吨之间,泰国糖进口成本6497元/吨。本榨季国内依旧维持紧平衡状态,需要进口糖补充供应,配额外进口糖维持低利润或亏损状态,预计未来食糖到港量增加有限,国际市场19-20榨季亚洲食糖供应紧俏,因泰国,印度,印尼等国产量大幅下降,需要巴西糖补充供应,巴西糖在新榨季之前供应量有限,该国甘蔗一般在4月开榨,国内需求偏弱,预计食糖价格仍有一定下行空间,但国内食糖生产成本或提供支撑,本榨季广西糖成本位于5200-5600元/吨,中位数5450元/吨。

        综上所述,结合近期各品种基本面的变化,易盛农产品指数走势仍为区间震荡。(华泰柏瑞  李茜)

 


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