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20200131易盛商品指数周评

易盛能化A指数震荡下行
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       易盛能源化工指数A上周震荡下行。1月20日易盛能源化工指数A开盘于974.01点,截至1月23日,报收于953.57点,较1月17日收盘价970.36下跌16.79点,跌幅1.73%。

       宏观方面,当周导致易盛能源化工指数A下跌的主要因素是新型冠状病毒引起的肺炎疫情忧虑增大。1月20日,官方确认北京、上海、深圳等地出现新型冠状病毒肺炎病例;泰国、日本、韩国都出现了新型冠状病毒肺炎病例。武汉的地方政府已经采取了出境离汉人员管控措施。中国官方指出,已印发病例诊疗、防控方案,陆续向全国各省派出工作组,加强春节期间值守,密切关注疫情防控形势发展变化。市场担心新型冠状病毒肺炎疫情可能导致经济增长放缓,化工品等商品及下游终端消费需求有可能受到负面影响,导致甲醇、动力煤、玻璃、PTA期货集体下跌,且在1月23日跌幅有所加大。

       甲醇方面,沿海地区甲醇库存下降至 81 万吨,环比 1 月 9 日下降 5.3 万吨,跌幅 6.14%;截至 1 月 16 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 72.61%,环比上涨 0.5%;从 1 月 17 日至 2 月 2 日中国甲醇进口船货到港量在49.68 万-50 万吨附近。市场主要担心甲醇下游消费终端需求有可能受到新型冠状病毒肺炎疫情影响而下降,增大甲醇期货价格短线下行压力。

       动力煤方面,临近春节假期,国内煤矿陆续停产放假,动力煤坑口价格维持坚挺。不过,市场对于春节后动力煤的需求预期偏弱,抑制动力煤价格。

玻璃方面,国内玻璃现货市场延续清淡走势,交投偏弱。终端企业春节前临近假期陆续放假,需求减弱,多以贸易商冬储备货为主,原片企业产销继续走低,企业库存延续涨库表现。目前国内厂家大部分采取挺价策略,寄希望于春节后涨价去库存。

       PTA方面,截至1月21日,国内PTA开工率至 86.48%,较上周末的 83.46%上涨3.02个百分点,库存天数维持在 3.75 天,较上周走高25%。PTA装置增产及重启,导致PTA开工率上升,现货供应增加,抑制PTA现货价格;而下游终端需求企业临近春假假期,织造企业放假停车较多,对于PTA采购需求不足,也在一定程度上抑制PTA价格。

       总体而言,春节假期前消费需求不足而导致的季节性需求下降,加上新型冠状病毒引起的肺炎疫情忧虑,抑制春节前易盛能源化工指数A。春节假期后,重点关注新型冠状病毒引起的肺炎疫情发展变化及其对于易盛能源化工指数A的影响。预期,春节假期后的第一周易盛能源化工指数A大概率将延续震荡下行走势。(国泰君安期货 陶金峰)


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