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20191122易盛商品指数周评

易盛农期指数窄幅整理
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       易盛农期指数本周窄幅整理。截至11月22日,易盛农期指数收于921.58点,较上周微幅下跌6.39点。

       权重品种方面,本周菜粕止跌转为低位震荡。基本面变化不大,菜籽进口量少、油厂开机率低、菜籽库存降、菜粕消费不佳的情况延续。上周菜籽压榨开机率为8.97%,油厂菜籽库存降至11.3万吨。上周菜粕低位吸引成交,累计成交2.06万吨。截至11月15日港口颗粒粕库存降至10.9万吨,但仍为历年同期最高;沿海油厂菜粕库存由2万吨增至2.3万吨,去年同期2.87万吨。

       油脂方面,菜油本周再次尝试走强。现货菜油高于期货盘面200—300元/吨,在期货略有回调之际,现货价格表现稳定。国产油菜籽种植面积持续缩减的趋势并没有得到很好的改善,国产菜油未来将成为“小品种”油脂,具有相当程度的“溢价”,同时春节消费旺季来临预计油脂库存延续下降趋势,菜油价格料支撑韧性较强。

棉花方面,本周震荡偏弱,资金向5月移仓,期间棉花期货下跌1.64%。目前纺织行业仍无起色,秋冬季订单进入尾声,而春季订单不能有效续上,淡季特征显现,棉花市场继续承压,但收储政策也将对棉花有一定托底效果。短期外部环境的进展的不确定性主导市场情绪,预计棉花弱势震荡为主。

       权重品种白糖本周震荡走弱,国内期货周内曾一度冲高但快速回落,白糖主产区现货价格保持稳定,并没有受到期糖跳水影响,表明现货需求依然存在,但现货涨价动能也已衰竭。随着制糖企业不断开榨,供应增加的压力也将与日俱增,稳定依然是当前糖市的主要目标,指望糖价更上层楼也不现实。

       综上所述,权重品种本周整体表现震荡较弱。总体看,农产品分化较为明显,品种之间强弱互相抵消,或仍将维持震荡拉锯表现。(博时基金 王祥)


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