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20190606易盛商品指数周评

易盛农期指数震荡走低

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        易盛农期指数本周震荡下行。截至6月6日,易盛农期指数收于909.99点,周一指数报923.69点。

        权重品种方面,本周菜粕冲高回落。现货方面沿海菜粕报价在2540-2590元/吨,相比上周跌50元/吨左右。豆粕价格因美豆天气可能有转好迹象而下跌,拖累国内菜粕现货市场价格。豆菜粕价差大幅缩小,饲料厂用豆粕大量替代菜粕,及6月大豆大量到港,原料充裕,后期开机率仍处于较高水平,及猪瘟还在蔓延,令菜粕市场承压,但中加关系紧张导致菜籽进口受阻,后期原料或紧张,及水产需求慢慢启动,菜粕下跌空间也有限。

        油脂方面,菜油本周震荡偏强,沿海菜油报价在7030-7200元/吨,下游客户提货能力减弱,毛菜成交清淡;四菜现货09+80,基差维持,成交较少。华南地区工厂菜籽原料紧缺,,基差维持,少量成交,川渝地区菜油消费未有大改观前下游补货意愿不强,整体成交不多,成都四菜现货报09+400,一菜09+650,基差维持,浓香小榨菜籽油成交稍好转,整体出库一般。中加关系紧张导致菜籽进口受阻,后期原料或紧张,菜油仍保持高位运行。

       棉花方面,本周继续偏弱,中美两国贸易战继续,美墨、美印贸易关系也趋紧。国内棉花供给充裕;需求方面,纺企棉花库存下降,棉纱库存上升,开机率、生产量、新订单指数均下降,下游信心严重受挫。短期内,棉价将受贸易争端与抛储引导,国内外棉价将维持弱势。中长期来看,如果中美贸易战得到有效解决,将增加我国棉花需求,提振棉价。

       权重品种白糖本周冲高回落,虽市场对下一年度全球糖料出现供需缺口的预期未有改变,但当前年度北半球主产区丰产已定,Unica最新双周报显示巴西中南部制糖率继续回升,或带动当前年度供应压力仍然存在,接下来巴西继续关注原油期价和雷亚尔走势,北半球印度、泰国和中国更多关注需求和新作天气;国内郑糖方面,国内期价大跌之后,仍未反映贸易保障关税取消后的进口成本,或仍有下跌可能。与此同时,配额外巴西进口套保利润出现显著下跌,国内现货对期价基差亦有大幅上升,这会在一定程度上支撑郑糖期价。

       综上所述,权重品种本周表现有分化,菜油较强,棉花偏弱。总体看,农产品处于相对低位,易涨难跌,中长期看易盛农期指数继续震荡上行概率较大。(博时基金 王祥)

 


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