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20190301易盛商品指数周评

易盛农期指数震荡运行

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易盛农期指数本周震荡运行。截至31日,易盛农期指数收于979.41点,较上周微幅走弱0.3%

权重品种方面,本周菜粕先跌后涨,周五暴涨超过4%,一举收复两周多以来的阴跌局面,主要原因在于中加关系紧张,菜籽GMO证书一直缓慢发放,昨日市场传言菜籽进口许可证暂停发放,而水产饲料企业3月上旬补货将近,此前因粕类价格低位,下游冬季备货少,有关GMO证书的风吹草动造成市场恐慌。预计中加关系的有关进展将左右近期菜粕走势,短期可能仍保持偏强震荡态势,但大幅上涨的概率不大,因为整体粕类的供应是充足的。

油脂方面,菜油本周同样由于GMO证书的问题逆转前期的跌势,菜油国家临储库存消耗殆尽,但其走势依然难以摆脱整体油脂市场的供需状况。豆油未来可能因为油厂豆粕销售情况差减少压榨量来获得一定的支撑,未来将延续去库存走势。棕榈油方面马来出口较差库存难降,国内同样如此。从未来菜籽及菜油进口船期来看,国内菜油库存将维持高位持稳局面,菜油中短期将维持震荡行情,走出趋势性行情的概率不大。

棉花方面,本周高位回落,最新出口销售报告显示,221日止当周,美国2018-19年度陆地棉出口销售净增8.55万包。国内方面,郑棉回落后止跌,受到技术性支撑随商品整体企稳,另一方面美棉止跌,中长期基本面仍未有较大改变,下游自节后负荷开始不断恢复,成品与原料库存持续下降,对原料价格形成支撑作用,供应端处于持续去库存状态,抛储仍未有消息。综上所述,棉花未来震荡偏强。

权重品种白糖本周高位震荡,国际糖业组织表示,全球18/19糖市供应过剩量料为64.1万吨,低于此前预期的217万吨,调降糖市供应过剩量预估主要因巴西及欧盟产量前景不佳部分被泰国产量上调抵消。国内1月份产糖263万吨,同比偏少17万吨,1月份销糖121万吨,同比偏少15万吨,1月产量同比偏少,进一步验证了国内增产或不及预期。国内中期基本面相对稳定和可控,因此未来价格大概率震荡偏强。

    综上所述,权重品种本周表现有分化,油粕偏强,软商品震荡。总体看,农产品处于相对低位,易涨难跌,尽管短期个别品种如棉花仍有调整需求,但中长期看易盛农期指数继续震荡上行概率较大。(博时基金 王祥)


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