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20181102易盛农期指数周评

预计易盛农产品指数将低位运行

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       本周,易盛农期指数震荡下行,目前收盘于983.37的低位。权重品种白糖受原糖拖累跌幅显著,受周四晚上贸易战缓和迹象影响,棉花有所反弹,而粕类油脂则受压制,农产品整体低位运行。

       广西甘蔗收购价方案意见函中维持新榨季收购价为500元/吨,对应生产成本为5700元/吨,从目前市场价格看,糖厂暂无利益驱动,预计2018/19年度广西开榨将在11月底或12月初,叠加进口量下滑、走私严打持续,甜菜糖前期供应压力较小,将给剩余的库存留出较为充足的消化时间,因此在年度交替期间将有阶段性的供应短缺情况。昨日海南糖会强调将继续严打走私,并需要重点关注更多的糖业政策出台。原糖较弱压制郑糖,SR901关注下方5000的支撑。

       目前新棉收购进度较往年慢1周左右,新疆质量整体较佳,前期雨雪影响暂时不大,但整体收购价格低迷,机采棉收购价为2.8元/公斤,折皮棉价格为14400元/吨。郑棉仓单由于新棉上市影响,仓单消化较慢,压力仍然较大。需求方面,中美贸易战缓和迹象缓解国内纺织业的出口担忧,或将提振下游需求,关注后续的发展状况。受贸易战缓和影响,郑棉有所反弹。

       特朗普推特显示贸易战有望缓和,推升市场对后期中美会晤贸易战缓和甚至结束的预期。另外近期粕类也受国内生猪疫情继续扩散、国内扩大粕类进口来源以及降低饲料蛋白含量标准等因素的压力影响持续回调。目前来看,贸易战出现缓和预期,整体不确定性较大,短期受市场情绪影响粕类预计延续弱势,注意关注中美谈判进程。

       油脂库存维持高位,其中豆油库存处于历史极值,且今年我国食用植物油进口量同比小幅增加,供应压力较为明显,油脂整体基差维持弱势。近期中美贸易战传来利好消息,预计贸易战风险在G20峰会之前影响将大幅减弱,豆油利多预期落空,短期油脂板块将承压,空单可继续持有。

       综上所述,白糖受原糖拖累反弹受限,贸易战缓解预期的影响下菜粕菜油延续弱势,而棉花反弹空间有限,预计后期易盛农期指数仍将低位运行。(期货日报)


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