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20160819易盛农期指数周评

易盛农期指数延续调整

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        本周易盛农期指数受权重品种的影响,维持震荡走势,截至8月19日,易盛农期指数收于1132.29点,较上周涨11.36点,涨幅1.01%。
        权重品种方面,本周菜粕期货于周四周五出现了大幅回落,调整幅度明显大于豆粕。目前豆粕与菜粕的价差处于600元/吨一线水平,小于正常价差,使得菜粕需求遭受打压。进口菜籽方面,加拿大和中国官员就油菜籽进口新规进行的谈判无果而终,中方没有就加强进口油菜籽质检标准一事做出退让,因而将影响9、10月份进口菜籽到港量。近期DDGS价格低位回升,有利于逐步恢复菜粕在饲料配方中用量,而7月水产养殖业受强降雨影响,投喂量下滑明显,但是随着天气好转,8月份市场的投料逐步恢复,整体需求有望延长至10月底。整体而言,短线菜粕受进口菜籽到港放缓,需求回升等因素支撑仍以震荡整理为主。但中长期粕类商品走势受丰产压力影响仍难乐观。
本周菜油市场在棕榈油带领下大幅反弹。全球植物油需求强劲,原油走强,买豆粕卖豆油的套利解锁,马来棕榈油走势强劲,诸多因素推动油脂板块价格进一步上涨。国内小包装节前备货旺季开展,菜油出货整体有所好转,为其行情提供支持。预计节前备货结束之前,菜油价格或保持震荡回升,建议把握好购销节奏,不宜过分追涨,待回调到位可逢低建立多单。
        本周郑棉延续窄幅区间震荡走势。当前阶段,储备棉投放主导国内棉花市场,先前国家公告储备棉投放期限由原先的8月31日结束延长至9月30日,这对于稳定国内棉花供应,保持棉价稳定,具有积极意义。由于投放时间延长,市场对后期缺口的担心减弱,纺织企业竞拍理性,从本周数据来看,每日挂拍棉花均为3万吨,全部为国产棉,成交率保持在50%左右,平均成交价格在13500-13800元/吨之间。在新花上市之前,主产区天气和新一棉花年度的籽棉收购价格将成为市场关注点。 
        本周郑糖展开局部的触底反弹。国际方面,巴西蔗产联盟于8月15日报告称,干燥天气继续利好糖产量,7月下半月巴西中南部糖产量为310万吨,较7月上半月的283万吨增加9.5%,较去年同期增加10.6%;巴西本榨季产量将大幅增加,将对原糖形成压制,但全球整体库存将继续下降,支撑糖价。印度进入7月后降雨显著增加,市场对印度的担忧情绪有所缓解。从目前纽约11号原糖走势来看,10月合约预计仍会围绕20美分/磅一线震荡。国内方面,7月销售数据明显不及预期,打压国内盘面。市场预计7月国内进口数据环比增加,短期来看国内市场供应仍显充裕。此外,即将进入交割月的9月合约的巨量仓单的去向,短期也对价格走势形成压制。
综上所述,相关权重品种目前均处于震荡走势中,预计易盛农期指数延续调整格局。
       (中银国际期货 张忠超 周新宇)

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