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20160902易盛农期指数周评

易盛农期指数持续回调

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       易盛农期指数本周在权重品种疲弱带动下呈现回调走势,截至9月2日,易盛农期指数收于1096.68点,周一指数报1113.35点。
       权重品种方面,本周菜粕持续阴跌。美豆因丰产预期较足连续下跌带动国内粕类弱势。前期Pro Farmer调研给出49.3蒲式耳的单产预估水平,美农业部9月供需报告在8月48.9蒲式耳的高单产背景下仍有进一步上调可能,美豆因此弱势寻底。国内菜粕的需求也没有亮点,1-6 月水产饲料产量均同比下降,豆菜粕价差仍然保持低水平,据悉两湖地区青饼也大量替代菜粕在饲料中添加,需求端提振菜粕价格较为困难。
       油脂方面,本周三大油脂都有回调。棕油因主产国8月-10月的丰产格局相对较为确定。南方种植园数据已显示马来1-20日产量恢复较快,预计9月MPOB报告中马来供需格局继续转向增产增库存,短期马盘向下调整概率较大。菜油因出库压力走势仍相对较弱,后期需注意油脂带头大哥棕油复产程度和国内库存恢复情况,若库存持续低位且国内没有给出进口利润,油脂回调后将有继续上冲动能。
       棉花方面,在近期大幅调整后本周跌势趋缓,从国内来看,新花即将开秤,但棉农与棉企的预期存在分歧,新花上市价仍不明朗。抛储方面,我们依然维持压力小增的观点,储备棉已无多大变数,后期重点关注新棉。盘面经过持续的大幅下调后,市场信心受挫,但盘面已至低位,短期有望震荡企稳。
       权重品种白糖本周也没能延续之前的强势,当前原糖市场看不到新的利多因素,处于回调阶段,巴西总统罗塞夫正式被参议院弹劾,对雷亚尔短期也将带来波动。荷兰合作银行称其相信今年剩余时间里糖市三大主要利多因素将持续,即巴西雷亚尔走强、巴西甘蔗压榨量下降以及印度糖产量下滑将导致其不得不进口糖。国内白糖近期主要受商品和原油影响走势阶段性走弱。总体而言,白糖长期看涨趋势不变,但目前需要等待原糖的企稳。
       综上所述,权重品种因商品大势影响及自身基本面原因大多表现疲弱,但白糖、棉花已经基本调整到位,相对来说粕类短期可能继续相对偏弱,总体易盛农期指数短期继续下行空间不大。
     (华泰期货 徐亚光)

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