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20161104易盛农期指数周评

易盛农期指数现阶段性调整

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        易盛农期指数本周呈现阶段回调走势,截至11月4日,易盛农期指数收于1182.09点,周一指数报1200.38点。
权重品种方面,本周菜粕大幅下挫,跌去前两周涨幅,11月菜籽到港较多,加上主产国加拿大随着天气好转,市场预估加拿大油菜籽产量将有提升。主要相关品种美豆因美国大选在即、USDA月度供需报告即将公布,市场重新关注单产并调整仓位。各地传来的收获报告显示单产强劲,Stone上调美豆单产0.3至52.8蒲/英亩,Informa则上调至52.4蒲/英亩,美国现货报价及基差也表现疲弱。关注下周供需报告发布后确认是否利空出尽。
       油脂方面,菜油前两周受到抛储成交火爆提振走势强劲,本周稍有调整,但本周抛储成交依然火爆,均价攀升至6552元/吨,较上周还提升了250元/吨,本周的调整更多的是因美豆和棕油的弱势,菜油本身来说市场需求保持刚性,供给上国内农户种植意愿因取消临储收购大幅下降,加拿大也出现减产,总体上从供应上来看还是属于较难增加的品种,需求稳定,低库存且库存难以修复的品种依然具备长期投资价值,菜油调整后依然有走强动力。
        棉花方面,本周继续维持震荡走势,目前压力体现在轧花厂采购意愿上,籽棉价格上涨后轧花厂盈利状况不佳导致近期采购意愿不强。但后期随着纱线的价格的上涨,下游需求的好转将使得籽棉采购需求重新抬头。大格局上看,16年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比下降,基本面进一步转好。棉花下方存在成本支撑,在大宗商品整体仍偏强和人民币贬值的背景下,郑棉后期偏强震荡为主。
        权重品种白糖近期高位震荡,从新榨季来看,国内供需缺口约有218万吨,即使增加100万吨抛储量,缺口仍有118万吨,再加上40万吨的古巴糖入库,可流通库存量将下降158万吨。总体来看,在减产已经确定,进口总量受到管控、制糖成本不断提升的情况下,新榨季糖价有望创造历史新高。目前抛储即将临近,近期的震荡调整也是消化抛储可能带来的压力,短期看白糖很难继续上冲,震荡调整走势为主。
        综上所述,权重品种本周总体表现较弱,油脂油料呈现了较大幅度的调整,下周将公布美农业部供需报告,在利空出尽后,菜粕有望企稳反弹,而对菜油来说,近期的调整不改长期牛市格局,需求稳定,低库存且库存难以修复的品种依然具备长期投资价值。软商品白糖棉花近来较难有大波动,以震荡走势为主。总体看,易盛农期指数只是阶段性的回调,后期有继续走强的动力。
        (华泰期货 徐亚光)
 
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