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20161111易盛农期指数周评

农产品爆发  易盛农期指数火箭飙升但过刚易折

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       上周易盛农期指数连续走高再创年内新高。经历短暂调整,本周指数在资金蜂拥进场的推动下轻而易举突破了7月份的前高,截至11月11日,易盛农期指数收于1240.67点。
周涨幅为4.95%, 但周五夜盘迎来大跳水,收于1192.91, 跌幅高达-3.85%。月盈则亏,水满则溢。
        权重品种方面,在一周强劲走势之后,都迎来周五夜盘大幅回调。菜粕在周初还处于横盘,周四资金开启扫货模式,菜粕主力1701涨停,周五日盘再度暴涨,全周上涨10.17%,创下今年单周最大涨幅,但周五夜盘大跳水, 跌幅高达5.9%。外围来看,基本面并不乐观,美豆USDA11月报告超出市场预期,供应压力较大,数据偏空。市场无视利空选择向上的一个重要原因是国内通胀因素,10月份国内CPI上涨2.1%,首次进入“2时代”,一方面预示经济企稳,逐渐走出通缩阴影,另一方面也预示未来通胀有继续走高的可能。随着人民币贬值压力加大,这种预期更加强烈,因此出现了近期商品井喷的状况。连续两日菜粕暴涨,是资金推动的结果,并不是来自现货端的支撑,周五夜盘出现大幅动荡。对于这种走势,应该关注后期现货能否跟上,否则难以走出大级别行情。
       周五菜油1701大幅走高,期价突破前期高点,短期震荡偏强。基本面看,历年四季度都是菜油的消费旺季,目前距离2017年春节还有11周,消费量将不断增加。2016年10月以来,国家又启动了第二轮菜籽油抛储,市场反应热烈,每次竞拍成交率均达到100%,竞拍结果超出市场此前预期,平均每周以10万吨规模成交。若照此速度抛储下去,短期菜油价格很难有较大突破,仍将维持目前价位反复震荡。
        本周郑糖再次触碰6900元/吨一线,创下5年新高。纵观全周走势,虽然周五跟随农产品上涨短暂冲高,但脉冲没能维持多久,白糖指数收于1355.7点。白糖周五夜盘也出现大幅跳水,收于1341.99, 跌幅达-1.01%,好于其它品种,走势整体处于高位震荡的格局。从供应端看,当前处于巴西糖厂陆续收榨,国内新榨季初期,供应基本无短缺。从需求端看,工业库存创新低,下游食品生产保持平稳。在食糖保障措施立案调查的背景下,食糖价格难大跌,若国储不实行每月连续抛储,关税不变的情况下,郑糖大概率以继续上涨为主。
        棉花上半周走的不温不火,但周五也加入农产品涨停的行列,CF1701合约创下年内新高16270,成功突破7月份的前高,表明市场看好后续棉价上涨。但是周五夜盘,棉花指数巨幅震荡,收于1441.87,跌幅高达-5.87%。今年的新棉集中上市时间大致在11月中下旬,届时短期的供应压力将会显现,棉价或承压回调。但纺企手中的前期储备棉备货已经消耗得差不多,即将进入补库阶段;同时,进口棉纱量也在下降,需求改善对棉价有支撑,预料下周棉花价格将持续震荡为主。
        综上所述,本周油脂油料整体偏强催涨菜粕、菜油,但是主力农期指数品种都在周五夜盘出现大幅震荡回调,抹去一周的涨幅。预计下周易盛农期指数将进入震荡向下调整阶段。
       (中汉指数 陈斌)
 
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