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20170414易盛农期指数周评

易盛农期指数企稳回升

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        易盛农期指数本周稳步上行。截至4月14日,易盛农期指数收于1154.59点,周一指数报1131.22点。
        权重品种方面,本周菜粕强势上行。美豆在USDA报告后逐步企稳,当前利空因素基本已经被消化,关注市场是否会出现实质利多因素,譬如阿根廷收割期天气问题、巴西出口节奏、以及4月下旬开始的美豆播种进度和天气问题,而国内下游水产饲料需求逐步进入旺季,菜粕走势偏强于豆粕,但本轮反弹的力度若无美豆支撑,预计较难持续,后期暂看震荡为主。
        油脂方面,菜油本周波动较大,受制于库存和5月仓单压力,现货上菜油难有起色,但前期跌幅较大又有非转概念的菜油在远月上还是有故事可讲,只是短期上来看,油脂整体压力仍在,目前很难说已经见底,预计菜油接下来向下空间不会太大,中长期看还是有向上的动能。
       棉花方面,本周持续上行,随着农业供给侧改革的一号文件出台,去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准,自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定,2017-19年新疆棉花目标价格为18600元。在美棉反弹,国内纱线价格上涨的共同影响下,国内棉花将维持震荡偏强。
        权重品种白糖本周继续回暖,国内3月广西产糖72.5万吨,同比减少24.5万吨;销糖54万吨,同比增加11万吨。产销均大幅好于预期。现货报价近期持续稳中有升。我们认为2季度,在原糖底部盘整、淀粉糖出现替代、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及走私抬头的情况下,国内糖上升幅度并不会太大。短期郑糖底部提升,将维持偏强震荡走势。
        综上所述,权重品种本周普遍走强,菜粕表现最好,软商品次之,菜油相对最弱。总体看,受助于政策性红利和通胀影响,农产品易涨难跌,尽管短期个别品种如菜油仍有调整需求,但中长期看易盛农期指数继续震荡上行概率较大。(华泰期货 徐亚光)
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