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20170714易盛农期指数周评

易盛农期指数冲高回落

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        易盛农期指数本周冲高回落。截至7月14日,易盛农期指数收于1110.5点,周线收带上影线的实体阴线。
        权重品种方面,本周菜粕大幅冲高之后回落,9月合约收盘比上周跌0.38%。本周美豆波动较大,上半周继续围绕主产区天气干旱进行炒作,带动国内粕类大幅冲高,但市场颇为关注的USDA月度供需报告中,虽旧作出口调高,库存调降,但单产并未调整,仍然维持48蒲式耳每英亩,报告偏中性。随着后半周气象预报显示,大豆主产品出现有利降雨,叠加技术卖盘导致美豆大幅回落。国内油厂粕类库存依然较高,现货压力不小,短期矛盾难以缓解。后期美豆依然围绕天气情况波动,国内包括菜粕在内的粕类依然以震荡为主。
        油脂方面,菜油本周同样冲高回落,但9月合约收盘较上周上涨0.34%,本周油强于粕。本周三大油脂随美豆天气炒作而大起大落,目前国内菜油库存继续累积,港口库存较高,但据了解,市场上可流通菜油量并不是很多,相当一部分库存已通过基差预售被锁定。棕榈油低库存格局仍存,油脂下方空间有限,如果大豆天气扰动因素再起,菜油仍会震荡上行。
        棉花方面,本周持续震荡,9月合约强于1月合约。美国农业部上调全球产量预估,将美国2017/18棉花产量预估和结转库存较上月预估下调20万包,但将全球2017/18年度棉花产量预估较6月的预估上调63.6万包,结转库存预估上调100万包,主要因印度等国产量预估上调较多。国内方面,储备棉轮出成交尚可,资金博弈加剧,涤纶和粘胶上涨也一定程度上带动了气氛,展望后市,郑棉依然以宽幅震荡为主。
        权重品种白糖本周上涨,基差方面,9月合约表现强于1月合约。外盘方面,巴西甘蔗行业协会数据符合市场预期,欧盟委员会预计,欧盟2017/18年度白糖产量料达2010万吨,较当前的2016/17年度增长20%。随着巴西前总统因贪腐定罪,引发雷亚尔升值,带动原糖反弹。国内白糖价格总体走势跟随原糖,在连续下跌后也出现反弹,由于基差影响1709合约强于1801合约。虽然目前由于原糖反弹、国内资金托市等原因郑糖出现反弹,,但仓单压力与内外价差的巨大使得我们对中期持震荡偏弱的判断,价格大幅走强的压力较大。
        综上所述,权重品种本周震荡幅度较大,软商品棉花白糖近月合约较强,油脂油料冲高回落。总体看,农产品相对价位不高,虽然个别品种基本面压力尚存,有持续震荡需求,但若后期天气等因素配合,易盛农期指数仍会震荡上行。
       (格林基金 刘同)
 
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