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20170825易盛农期指数周评

易盛农期指数持续上涨 

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        易盛农期指数本周持续上涨,截至8月25日,易盛农期指数收于1121.66点,周线收光脚实体阳线。
        权重品种方面,本周菜粕在数周连续下跌后有所反弹,1月合约收盘较上周涨1.26%。本周美豆在强劲出口以及对天气影响的担忧支持下小幅反弹,一方面周度出口销售报告显示美豆出口强劲,主要源于中国买需旺盛,截止8月17日一周出口销售合计净增160.86万吨,远超市场预期;同时私人出口商向中国销售13.2万吨大豆2017/18年度交货。另一方面,Pro Farmer田间巡查显示,美国最主要大豆生产州爱荷华和伊利诺伊州豆荚数均明显少于去年和过去三年均值,引发市场对美豆单产担忧,未来持续关注天气以及巡查结束后公布的单产预估。国内目前庞大大豆进口和豆粕供给正在逐步消化,后期粕类将跟随美豆行情,等待单产进一步明朗,但国内供需改善有助于基差持稳甚至走强。
        油脂方面,郑油1月合约收盘较上周上涨1.86%,近期油粕比持续走升。本周美豆小幅反弹对油脂有所支撑,马盘方面棕油出口除了至中国数量有所提高之外别无亮点,但八月马来产量有望环比再度下滑,增产周期产量不升反降对市场有较大影响。目前国内豆油库存在140万吨以上压力较大,棕榈油库存较低,菜油表观库存不低但前期抛储菜油消化较为彻底,国产菜籽今年减产40万吨可能较大,加上加拿大干旱影响,菜油后期仍以逢低做多为主。
        棉花方面,本周持续震荡小幅收高,市场一方面担心美国德州以及印度的气候异常对产量的影响,本周新疆也遭遇降温降雨影响,对多头有一定支撑;另一方面,由于国储抛储的影响,使得中间库存短期增加以及套保压力增大,对短期市场有较大压力,但长线投资者可关注逢低逐渐买入的机会。
        白糖周线连续第四周反弹,巴西国家商品供应总局(Conab)周四上调该国当前榨季糖产量预估至3938万吨,较上年增加近70万吨,因糖厂把更多精力投向产糖;同时巴西确认将对乙醇进口征税,这可能鼓励加工厂减少糖产量。原糖投资者调整头寸促发反弹,国内正值旺季,现货维持强势带动期货上涨。展望后市,短期仍有一定反弹动力,但在国内外价差压力下,内盘向上高度要取决于新榨季全球供需格局。
        综上所述,各权重品种本周都有所上涨,总体来看,上涨动力仍存,但需注意品种间基本面不同而带来的震荡分化风险。(格林基金 刘同)
 
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