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20170901易盛农期指数周评

易盛农期指数随农产品收获季临近将呈偏弱震荡

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         易盛农期指数本周价格延续小幅反弹之势。截至9月01日,易盛农期指数收于1120.19点,周一指数报1129.47点。
        权重品种白糖本周价格冲高回落。近期,郑糖受季节性影响,或处于季节性翘尾行情中,同时,打击走私也为反弹创造了一定条件。未来中长期上看,内、外盘难有大的上涨行情。一方面,商务部采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式,后期食糖进口量将明显下降,对国内食糖形成较强支撑;此外还包括,在产需有缺口下,后期若国家不继续抛储,食糖后期供需偏紧;但另一方面,国内进入增产周期,且全球糖市进入熊市,使得郑糖长期走势仍不乐观。
       棉花方面,本周价格偏强震荡为主。国际方面,美元指数走弱,美棉走强,挑战70美分附近阻力区间。国内方面,近期储备棉成交持续火爆,连续数日100%成交,令郑棉表现坚挺。且下游需求端,“金九银十”旺季即将到来。故短期内郑棉价格延续高位震荡概率较大,不过中期看产季新棉上市压力将令价格上方压力不断增强。
        权重品种方面,菜粕、菜油继续演绎季节性“油强粕弱”格局。其中,菜粕方面,美豆丰产预期较强,在替代品豆粕预期供应充足下,菜粕期价依旧偏空概率较大。菜油方面,价格回调整理,长期趋势看涨。基本面上,全球油脂供大于求格局延续,虽然,加拿大菜籽产区天气仍存较强的不确定性,但美豆高产与棕油增产的预期依旧。国内上游供应,库存压力仍不断上升,但下游需求,中秋国庆节临近,产商积极备货,提振菜籽油价格,故综合来看,虽菜油基本面空方仍有余力,但价格上涨预期不断走强。
        综上所述,权重品种本周呈差异化表现,白糖、菜油表现相对偏强,而棉花、菜粕震荡偏弱。总体看,农产品价格目前触及技术压力位,短期内该位置阻力较为显著,中长期上看,由于农产品收获季的逐渐临近,预计易盛农期指数呈偏弱震荡概率较大。(华夏基金 荣膺)
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