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20170908易盛农期指数周评

短期或将震荡运行

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        易盛农期指数本周冲高回落。截至9月8日,易盛农期指数收于1108.11点。
        菜粕方面,本周国内菜粕先扬后抑,前四日受到豆粕带动反弹,但周五受加拿大油菜籽期价下跌影响,回吐了本周的涨幅。基本面来看,国内水产养殖将进入淡季,在冬储之前菜粕需求逐步转弱,而进口菜籽压榨利润准好,油厂开机率提升将使未来菜粕库存有所回升。若加拿大菜籽收割不出现问题,期价上行将受到阻力。
        菜油方面,本周菜油走势同样先扬后抑,周五期价大跌。虽然国内临储菜油所剩不多,但进口菜籽油厂开机率提升,菜油库存仍然处在两年来的高位,短期内不至于过度缺货。国外方面加拿大虽遭遇减产,但早霜尚未大规模出现,暂不构成支撑。综合来看,菜油短期走势弱于其他植物油,但中长期因国储消耗殆尽存在潜在利多。
        棉花方面,美棉近期出现上涨,市场静候推迟到周五公布的美国周度出口销售数据,且交易商对飓风伊尔玛可能对作物的影响保持谨慎。全美气象服务表示,伊尔玛预计将冲击佛罗里达州东部沿海,随后向乔治亚州、南卡罗莱纳州移动。这几个州均为主要的棉花、谷物种植及畜牧州;需要进一步关注。国内方面,郑棉本周初出现大幅拉涨,棉花现货及下游纱线均稳中有涨。总之,美棉维持强势,国内新棉即将上市,短期郑棉受此影响而强势震荡,中后期看涨不变,调整完毕后将构成买入机会。
        权重品种白糖方面,近期原糖从13美分附近的位置有所上涨,但整体还是保持弱势。国际糖业组织(ISO)预计,印度在10月开始的2017/18年度产量将增加为22%,至2500万吨。这抵消了巴西事实对乙醇有利的新税收政策带来的影响。巴西政府首次批准对乙醇征收20%的进口关税,新政本月开始实施。从长期来看我们认为不论从国际还是国内都处在大的增产周期。从国内情况来看,近日为保障食糖市场供应,根据国家发展改革委关于广西地方储备糖投放工作精神和经广西壮族自治区人民政府同意,广西决定投放32.6714万吨地方储备糖,竞拍底价为6400元/吨。本次抛储是缓解年底新旧榨季食糖供需的缺口,在近期的糖价对于抛储的反应后,在6000制糖成本价格是一个比较安全的多单入场时机,年底郑糖或将有一波由于流通市场供应紧张促成的一波上涨。
        综上所述,上周各成分品种表现总体偏弱。从各品种近期基本面来看,我们预计短期内易盛农期指数成分品种走势会有所分化,指数短期或将震荡运行。(华泰柏瑞  李孝华)
 
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