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20171020易盛农期指数周评

农产品集中上市压力下,易盛农期指数将延续偏弱震荡\

 
        易盛农期指数本周价格偏弱震荡为主。截至10月20日,易盛农期指数收于1096.39点,周一指数报1109.75点。
        权重品种白糖本周价格震荡走弱。信息面上,广西自治区政府办公厅下发通知,要求制糖企业推迟开榨,对近月形成支撑;另在新糖大量上市前,短期无太大利空打压,郑糖或走修复贴水行情,但料反弹空间有限。此外11月1日举行的糖会或对郑糖形成短期支撑;不过,在广西和国储拍卖,及北方糖厂开榨,本榨季后期或不缺糖;且从长期来看,中国进入增产周期,国际市场压力未减,食糖后期供应或将持续增加,故料郑糖价格将回归弱势。
        棉花方面,本周价格小幅上升后呈现下滑态势。国际方面,美棉销售数据良好,但国际棉花咨询委员会(ICAC)预测,2017/18年度全球棉花棉花产量将增加,因此整体市场反应平淡;印度国内价格下跌,棉花产量及期末库存增加。国内方面,供应端,工商业库存同比增加约68万吨,阶段性供应压力施压棉价;北疆新棉收购进展迅速,南疆收购缓慢,企业收购较为谨慎;需求端,进入金九银十旺季,下游订单增加,进口纱优势逐步显现。综合分析,在工商业库存同比增加、内外价差偏高、以及期现价差居高等压力下,后期郑棉价格上方阻力依旧,近期关注新棉购销情况。
        菜粕、菜油短期呈现“粕强油弱”态势。其中,菜粕呈现窄幅震荡走势,主力合约周跌幅0.48%。供给端,近期国内进口菜籽到港量较少,油厂开机率下滑,菜粕库存量继续下降,使得国内菜粕供给阶段性趋紧;需求端,近日沿海菜粕成交一般,随着水产养殖需求进入淡季,后期水产养殖业对菜粕的需求将呈现季节性下降趋势,综上,预计菜粕价格将以震荡为主。本周菜油主力合约周跌幅0.63%,在油脂板块中表现中性,菜豆、菜棕价差波动不大。供给端,国内油脂库存整体仍在继续上升,豆油库存攀升至历史最高,对整体油脂油料价格形成抑制;需求端,下游成交整体偏弱,预计在市场多空交织下,短期内油脂将维持震荡走势,不过,10月后预计棕榈油步入减产周期,油脂价格下方长期上存在支撑。
        综上所述,权重品种本周承压盘整为主,白糖、棉花、菜油表现相对偏弱,而菜粕相对偏强。总体看,值农产品收获季节,在新作集中上市压力下,农产品价格上方阻力较为显著,若无天气因素影响,预计易盛农期指数延续偏弱震荡概率较大。(华夏基金 荣膺)
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